
在美期间,一场“全球创业峰会”让我仿佛身处中国的某个内地省份。一名来自美国中部密苏里州堪萨斯城的成功投行业人士在峰会上发表感言:“当我的乡亲们和我说‘太感谢你能给家乡招商引资,这样我的孩子就不用背井离乡去其他城市谋生了。作为腹地城市的年迈父母,能看到他们在自己身边发展是一种幸福。”和美国一样,在中国,家长们何尝不希望自己的孩子能就近发展,留在身边呢?
图15 焦炭/焦煤主力合约比价数据来源:Wind、国都期货研究所图16 螺纹/焦煤主力合约比价(元/吨)数据来源:Wind、国都期货研究所图17 焦煤期差JM1901-JM1905(元/吨)数据来源:Wind、国都期货研究所图18 焦煤期差JM1905-JM1909(元/吨)
“由于今年钢材产量一路向上,粗钢增量在10%左右,叠加供给偏紧,使得铁矿石今年供需缺口较大,前5个月中国港口库存已经降了2000万吨。”永钢资源有限公司总经理张志斌说。在供给端,据本钢集团销售中心期货贸易部副部长孟纯指出,从2013年铁矿石供过于求的趋势形成,一直到今年VALE矿难,全球铁矿石供应过剩的局面已经持续了6年。在这6年内,大部分中小矿山和国产矿山均因亏损以及难以与4大矿山企业抗衡而减产或关闭。
但2019年来看,一是年初广义流动性很难明显宽松——去年12月末的全国财政会议“树立过紧日子的思想,严格压缩一般性”,同时,11月结汇率明显下滑,跨境资本流动压力也使得货币政策难以更明显宽松。二是年初机构加仓的能力和意愿都不高——公募:当前的持仓不很低,去年末新增规模有限;险资:当前的持仓不很低,未来新会计准则推广的预期,险资加仓的意愿不强。三是主板和创业板2018年报业绩预告不佳:去年4季度经济明显回落,主板年报业绩预告下修的概率较大;创业板:业绩预告在1月份披露,商誉减值压力将在1月中下旬集中释放。
中小板15年:业绩两位数复合增长 累计分红超4000亿元弹指间,深交所中小企业板已经走过15个年头。这15年间,中小板上市企业从首批8家发展到近千家(932家),股票市值接近深沪两市总市值的20%,业绩保持两位数复合增长,累计分红超4000亿元,成为多层次资本市场体系的重要组成部分。中小板公司通过IPO、并购重组、再融资,提升企业质量和发展后劲,不断强化板块直接融资功能。
例如专注于投资科技龙头企业的华宝科技先锋混合三季度净值增长18.27%,跑赢其8.14%的业绩比较基准。其三季度末的十大权重股包括恒瑞医药、汇顶科技、恒生电子、用友网络等多个科技领域的个股。而华安旗下的智能生活混合,得益于其围绕5G上下游产业的超配,基金第三季度净值增幅达36.47%,大幅跑赢-0.95%的业绩比较基准。